今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示(jìn)的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下(xià)行(xíng)周期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更(gèng)多(duō)来自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示mg alt="刚刚(gāng)，冠(guān)军持(chí)仓(cāng)大(dà)曝光(guāng)！蔡嵩松(sōng)发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107360.png">

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一(yī)个(gè)季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾(téng)讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和(hé)路(lù)径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据(jù)显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行。

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